Deflācija ir vispārējā cenu līmeņa samazināšanās, nevis viena dīvāna cenas izmaiņas.

Mazinoties preču cenām, mājsaimnicības "norauj" patēriņu, gaidot, kad cenas vēl vairāk saruks. Samazinās pieprasījums, ražotājs spiests samazināt cenas, mājsaimniecības atkal "norauj" patēriņu, jo arī ienākumi ir mazāki utt. Un privātais patēriņš veido ~ 70% no IKP, tas nozīmē, ka tas samazinās un samazinās.